注册会计师考试 财务管理第1章 财务管理基本原理考点概括

法人主体

非法人

非法人

法人

债务责任形式

无限责任

普通合伙人：无限连带

有限合伙人：有限责任

特殊普通合伙企业：分情况

有限责任

存续年限

受限于业主寿命

受限于合伙人寿命

无限存续

权益转让

转让困难

转让困难

转让容易

代理问题

不太突出

不太突出

比较突出

纳税

一次纳税

一次纳税

双重纳税

组建成本

较低

适中

较高

筹集资金

难

适中

易

长期投资管理

（1）投资主体是公司（个人和投资机构不属于）

（2）投资对象是经营性长期资产，对子公司、联营企业和合营企业的长期股权投资也属于经营性投资（流动资产、金融资产不属于）

（3）投资目的是获取经营活动所需的实物资源（而非转让资产获取差价和股利）

长期筹资管理

（1）筹资主体是公司

（2）筹资对象是长期资本，包括权益资本和长期债务资本（包括长期借款和长期债券）

（3）筹资目的是满足公司的长期资本需要

【提示】长期资本即可供企业长期使用的资本

营运资本管理

营运资本投资管理

主要是制定营运资本投资政策，包括现金、应收账款和存货管理

营运资本筹资管理

主要是制定营运资本筹资政策，确定短期借款和商业信用的运用

投入

时间

风险

利润最大化

×

×

×

时间相同+投入相同+风险相同

每股收益最大化

√

×

×

时间相同+风险相同

股东财富最大化

√

√

√

无（本书采用这种观点）

股价最大化

√

√

√

股东投资资本不变

企业价值最大化

√

√

√

股东投资资本不变+债务价值不变

要求

增加报酬、增加闲暇时间、避免风险

获得约定的利息收入、到期收回本金

与股东的冲突表现

（1）道德风险：经营者为了自己的目标不尽最大努力去实现公司的目标

（2）逆向选择：经营者为了自己的目标而背离股东的目标

（1）股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目

（2）股东为了提高公司利润，不征得债权人同意而发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人受损失

解决措施

（1）监督：审计、财务监督、解雇等

（2）激励：现金、股票期权奖励等

（3）最佳的解决办法：监督+激励，使得监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失这三项之和最小

（1）债权人寻求立法保护

（2）增加限制性条款，如：规定资金用途，限制发行新债等。

（3）发现债权利益可能受损时，拒绝进一步合作，如：提前收回借款

基本特征

期限性；流动性；风险性；收益性

种类

固定收益证券

（重要形式）

能够提供固定或根据固定公式计算出现金流，如固定/浮动利率债券、优先股、永续债

权益证券

（最基本形式）

代表特定公司所有权的份额，如普通股

衍生证券

价值依赖于其他证券，如可转换债券和认股权证

资本市场

按证券属性划分

债务市场

股权市场

按是否初次发行

一级市场

二级市场

按交易程序

场内市场

场外市场

金融市场的参与者

资金提供者和需求者

居民：最主要的资金提供者

公司：最大的资金需求者

政府：经常是资金需求者，有时是资金提供者

金融中介机构

银行（商业银行、信用社等）

非银行（保险公司、投资基金和证券市场机构等）

金融市场的功能

基本功能

资金融通

风险分配

附带功能

价格发现

调节经济

节约信息成本

有效资本市场

含义

资本市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息

基础条件（满足一个即可）

理性的投资人

独立的理性偏差

套利行为

对财务管理的意义

（1）管理者不能通过改变会计方法提升股票价值

（2）管理者不能通过金融投机获利

（3）关注自己公司的股价是有益的

资本市场有效程度

无效市场

-

弱势有效市场

反映历史信息

半强势有效市场

反映历史信息+公开信息

强势有效市场

反映公开信息